Tỷ lệ chứng khoán: các số liệu quan trọng nhất cho phân tích cơ bản
Các tỷ lệ trong giao dịch cung cấp cho bạn những dấu hiệu quan trọng về cổ phiếu có tiềm năng và cái nào không. Chúng được sử dụng trên tất cả trong phân tích cơ bản. Trong phương pháp này, bạn xem xét giá trị nội tại của các công ty và cố gắng tìm hiểu xem liệu họ có đang tạo ra lợi nhuận ổn định và có một dự báo tích cực hay không.
Sau đó, bạn so sánh tỷ lệ cổ phần với thị trường chứng khoán. Định giá của các nhà đầu tư là gì và nó có hợp lý hay không so với tiềm năng thực tế? Trong số những thứ khác, bạn có thể so sánh lợi nhuận, giá trị sổ sách và doanh thu với giá hiện tại. Bằng cách này, bạn có thể bị định giá thấp hoặc định giá quá cao. Đặc biệt là các nhà đầu tư giá trị và tăng trưởng sử dụng loại phân tích cổ phiếu này cho chính họ.
Các tỷ lệ quan trọng nhất đối với cổ phiếu mà bạn nên biết là:
- Lợi nhuận của công ty và thu nhập trên mỗi cổ phiếu
- Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu
- Doanh thu trên mỗi cổ phiếu
- Dòng tiền
- Khả năng sinh lời
- Tỷ lệ giá trên thu nhập (tỷ lệ P/E)
- Tỷ lệ giá trên sổ sách (tỷ lệ P/B)
- Tỷ lệ giá trên doanh số
- Tỷ lệ giá trên dòng tiền
- Tỷ lệ giá-thu nhập-tăng trưởng
- Giá trị doanh nghiệp
- Cổ tức/Tỷ suất cổ tức
- Năng suất
- yếu tố beta
Giá trị nội tại: lợi nhuận công ty, giá trị sổ sách, doanh thu và dòng tiền trên mỗi cổ phiếu
Có thể nói, giá trị nội tại của các công ty là dữ liệu tài chính thu được từ hoạt động kinh tế trong vòng một năm. Vì traders, trọng tâm chính là lợi nhuận. Điều này được xuất bản hàng quý và tổng kết vào cuối năm. Điều này sau đó dẫn đến thu nhập quan trọng trên mỗi cổ phiếu, được sử dụng để tính toán các số liệu quan trọng khác. Tuy nhiên, lợi nhuận của công ty không phải là tham số duy nhất liên quan đến giá trị nội tại của công ty. Vì vậy, bạn cũng nên chú ý đến doanh thu thuần túy và dòng tiền trong phân tích cổ phiếu của mình. Cái sau mô tả dòng tiền lưu động, tức là dòng tiền vào và dòng tiền ra không có giá trị hư cấu.
Những gì không thanh khoản thường được đúc chắc chắn trong tài sản hữu hình và bất động sản. Tất nhiên, những điều này cũng có một giá trị không nên coi thường. Giá trị sổ sách ghi lại tất cả các biến này ngoài vốn vay. Nó cung cấp cho bạn một dấu hiệu cho biết công ty vẫn còn bao nhiêu tài sản.
Lợi nhuận/thu nhập trên mỗi cổ phần
Để tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu của công ty, hãy lấy kết quả cuối năm chính thức từ Bảng cân đối và chia nó cho số lượng cổ phần. Bằng cách này, bạn chia nhỏ lợi nhuận chính thức hàng năm cho từng cổ phần và biết chính xác tờ giấy này thực sự đáng giá bao nhiêu. Sau đó, bạn có thể so sánh lợi nhuận nội tại của cổ phiếu với giá của nó và từ đó kết luận về tiềm năng chưa được khám phá của nó.
Doanh thu/Doanh thu trên mỗi cổ phần
Doanh thu là thu nhập thuần túy của công ty. Vì chi phí hoạt động không được bao gồm ở đây nên tỷ lệ này cao hơn đáng kể so với lợi nhuận. Việc xem xét giá trị này đặc biệt thú vị đối với các công ty vẫn còn non trẻ và sẵn sàng đầu tư.
Do chi phí cao cho việc mua lại mới và phát triển các ý tưởng sáng tạo, lợi nhuận thu được thường khá thấp. Tỷ lệ giá trên thu nhập có thể cho thấy sự định giá quá cao ở đây. Mặt khác, doanh thu cho thấy công ty đang thực sự bán hàng thành công như thế nào trên thị trường. Có thể các sản phẩm hoặc dịch vụ cực kỳ phổ biến và có triển vọng trong tương lai chưa được phản ánh trong lợi nhuận.
Dòng tiền/dòng tiền trên mỗi cổ phiếu
Từ cash flow hay dòng tiền có thể dịch đơn giản là dòng tiền. Một người muốn sử dụng tỷ lệ này để tìm hiểu mức độ thanh khoản của nhóm. Tiền có thể được thanh khoản và sử dụng rất nhanh hay tiền dự trữ, tài sản hữu hình và bất động sản trước tiên phải được thanh lý trong một thời gian dài?
Ngược lại với lợi nhuận, dòng tiền phản ánh thực tế tốt hơn. Nó không thể bao gồm các chi phí hư cấu như dự phòng hoặc khấu hao. Do đó, bạn đang xem xét khả năng kiếm tiền thực tế của công ty. Điều này có thể là tích cực và được sử dụng cho các khoản đầu tư hoặc trở thành thâm hụt.
Giá trị sổ sách/giá trị sổ sách trên mỗi cổ phần
Giá trị sổ sách bao gồm mọi thứ mà vốn chủ sở hữu mang lại. Điều này có nghĩa là nó không chỉ bao gồm lợi nhuận mà còn bao gồm tất cả các tài sản hữu hình và bất động sản của công ty. Bạn có thể nhận ra toàn bộ nội dung từ điều này và sử dụng nó để ước tính giá trị nào thực sự có trong nhóm. Đặc biệt trong trường hợp các công ty tăng trưởng, những điều này rất khó nhận ra trong lợi nhuận.
Giá trị sổ sách chia nhỏ cho cổ phiếu là quảng cáovantageous, nhất là đối với việc đánh giá các thị trường bùng nổ. Giá cổ phiếu cực cao dù lợi nhuận thấp có phải là bong bóng chứng khoán tiềm năng hay cổ phiếu tăng trưởng? Trong thời kỳ bong bóng dotcom, giá trị sổ sách thấp và các khoản đầu tư hạn hẹp vào các công ty nhất định đang hướng tới thường là điều dễ thấy.
Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư vào thời điểm đó đã bị thu hút bởi việc định giá cổ phiếu tăng vọt trên thị trường đến nỗi họ đã đánh mất các báo cáo tài chính thực tế và rơi vào bẫy bong bóng cổ phiếu. Do đó, việc định giá toàn diện với tất cả các số liệu và dữ liệu chính quan trọng là tất cả và cuối cùng của một phân tích kỹ lưỡng.
Giá trị doanh nghiệp nên được đánh giá như thế nào?
Trong kinh tế học, người ta thích làm việc với giá trị doanh nghiệp để đánh giá chính xác sức khỏe và cơ hội trong tương lai của các công ty. Có sự khác biệt cơ bản giữa giá trị doanh nghiệp/giá trị công ty bao gồm tất cả các nguồn vốn và giá trị vốn chủ sở hữu đã điều chỉnh không bao gồm vốn nợ.
Giá trị của công ty đối với thị trường trên cơ sở các tỷ lệ nội bộ được lấy từ tài sản cần thiết cho hoạt động và tài sản không cần thiết cho hoạt động. Những mục này cùng nhau dẫn đến giá trị công ty hoặc thực thể.
Nói chung, giá trị doanh nghiệp được tính bằng cách cộng vốn chủ sở hữu và vốn nợ, sau đó khấu trừ các tài sản không hoạt động. Con số quan trọng này cuối cùng được sử dụng để so sánh các giá trị hoạt động và kết quả trên thị trường chứng khoán nhằm xác định các mức định giá quá thấp và quá cao có thể xảy ra.
So sánh với định giá thị trường chứng khoán: tỷ lệ P/E, tỷ lệ P/B
Trước hết, giá trị nội tại của các công ty cung cấp cho bạn thông tin quan trọng về tình hình tài chính. Tuy nhiên, trong giao dịch cổ phiếu, bạn cũng muốn tìm hiểu xem thông tin này có tương ứng với việc định giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán hay không. Thông thường, vì nhiều lý do, có sự khác biệt rõ ràng giữa các mức giá. Những khác biệt như vậy mang đến cho các nhà đầu tư thông minh những cơ hội tốt nhất để bắt kịp các xu hướng khác nhau – ngay cả trước khi chúng được các cổ đông khác công nhận.
Tỷ lệ thu nhập giá
Đối với các cổ đông giá trị và các nhà phân tích cơ bản, tỷ lệ giá trên thu nhập (tỷ lệ P/E) cho đến nay là tỷ lệ quan trọng nhất. Tóm lại, bằng tỷ lệ này, bạn so sánh giá trị nội tại dưới dạng lợi nhuận hàng năm với việc định giá cổ phiếu trên thị trường. Để làm điều này, trước tiên bạn phải chia nhỏ lợi nhuận của công ty thành một phần bằng cách chia nó cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành.
Tiếp theo, chia giá cổ phiếu hiện tại cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Vậy công thức tính là:
P/E = giá cổ phiếu / thu nhập trên mỗi cổ phiếu.
Bây giờ bạn phải giải thích tỷ lệ kết quả một cách chính xác. Nói chung, bạn có thể nói rằng tỷ lệ P/E nhỏ khoảng 15 điểm trở xuống cho thấy cổ phiếu đang bị định giá thấp. Tuy nhiên, trong một số lĩnh vực, thu nhập nhìn chung có thể cao hơn vì bản thân lợi nhuận có thể chưa quá mạnh trong phân khúc này.
Theo đó, bạn luôn phải nhìn vào tỷ lệ P/E trong bối cảnh với các công ty khác. Nhìn chung, bạn có thể sử dụng tỷ lệ P/E để xác định, trong số những thứ khác, cổ phiếu giá trị, tức là chứng khoán mà định giá trên thị trường chứng khoán thấp hơn nhiều so với tiềm năng và khả năng thu nhập của chúng. Ngoài ra, bạn có thể nhận biết sớm hơn liệu có khả năng định giá quá cao hay không với nguy cơ của một bong bóng chứng khoán. Trong trường hợp này, bạn có thể không nên đầu tư vào công ty chứng khoán.
Tỷ lệ giá trên sổ sách
Trong trường hợp lợi nhuận, ban đầu bạn chỉ nhìn vào thu nhập của công ty trách nhiệm hữu hạn đại chúng trừ đi chi phí. Điều này không cho thấy bao nhiêu tiền đã đi vào hàng tồn kho và bất động sản chẳng hạn. Do các khoản đầu tư, thông tin từ tỷ lệ P/E do đó có thể đánh lừa bạn và giá trị tài chính của công ty tốt hơn so với cái nhìn đầu tiên.
Do đó, các nhà đầu tư thông minh luôn tham khảo tỷ lệ giá trên sổ sách (tỷ lệ P/B) khi định giá cổ phiếu. Họ nhìn vào giá trị sổ sách và chia giá theo tỷ lệ này. Theo cách này, bạn liên hệ giá hiện tại của chứng khoán trên thị trường với tổng vốn chủ sở hữu.
P/B = Giá cổ phiếu / Giá trị sổ sách
Vốn chủ sở hữu hoặc giá trị sổ sách thường cao hơn lợi nhuận. Do đó, nó bao gồm, trong số những thứ khác, tất cả các tài sản hữu hình và bất động sản. Do đó, tỷ lệ P/B ròng cũng thấp hơn tỷ lệ P/E. Điều này làm cho việc định giá và đánh giá dễ dàng hơn ở một mức độ nào đó. Bạn chỉ chú ý tỷ lệ trên hay dưới 1 mà thôi.
Nếu tỷ lệ giá trên sổ sách (P/B) dưới 1, điều này cho thấy việc định giá thấp. Nếu nó cao hơn, bạn có thể cho rằng định giá quá cao. Tỷ lệ P/B đặc biệt thiết thực đối với các công ty đang ở trong một thị trường bùng nổ mà định giá của họ hầu như không được bù đắp bởi lợi nhuận hiện tại. Do đó, nhiều công ty trong các lĩnh vực này hầu như không có hàng tồn kho và bất động sản, mà chỉ có một ý tưởng kinh doanh sơ khai. Giá trị sổ sách tương ứng thấp và tỷ lệ P/B rất cao.
Nếu các số liệu quan trọng khác như tỷ lệ P/E và KCV cho thấy kết quả tương tự, nhà đầu tư nên hạn chế mua và có thể thoát khỏi thị trường. trade ở thời điểm tốt.
Tỷ lệ giá quay vòng
Tuy nhiên, một giá trị khá hiếm khi được sử dụng, có thể cung cấp trợ giúp trong một cái nhìn tổng thể khi quyết định mua hay không mua, là tỷ lệ giá trên doanh thu. Trong trường hợp này, bạn bỏ qua chi phí của công ty. Bạn chỉ nhìn vào thu nhập, tức là doanh thu của năm trước.
Điều này cho bạn thấy các sản phẩm hoặc dịch vụ của công ty đang bán chạy như thế nào. Đây có thể là một dấu hiệu tuyệt vời về khả năng tăng trưởng. Có lẽ công ty đang trong giai đoạn khởi động, đã tạo ra một ưu đãi phổ biến, nhưng đồng thời cần đầu tư để tiến lên phía trước. Những khoản đầu tư này tự động làm giảm lợi nhuận và giá cổ phiếu có thể bị định giá quá cao một cách vô lý.
Do đó, doanh thu và tỷ lệ giá/doanh thu (tỷ lệ P/S) mang lại sự rõ ràng hơn và tạo ra cái nhìn sâu sắc hơn về sự phát triển thực tế của công ty. Bạn cũng có thể xem các số liệu từ những năm trước để xem liệu doanh thu có tăng hay không, mức độ phổ biến của cổ phiếu đối với các nhà đầu tư và những khoản đầu tư nào đã được thực hiện gần đây.
Tương tự như giá trị sổ sách, doanh thu cao hơn đáng kể so với lợi nhuận. Do đó, các tỷ lệ phân chia tương ứng thấp hơn so với tỷ lệ P/E và có thể được diễn giải rõ ràng hơn một chút. Nói chung, người ta có thể nói rằng tỷ lệ P/E dưới 1 cho thấy cổ phiếu rất rẻ. Nên có rất nhiều tiềm năng tăng giá ở đây. Giá trị trong khoảng từ 1 đến 1.5 là theo giá trị trung bình cổ điển, trong khi bất kỳ giá trị nào cao hơn được coi là đắt tiền.
Điểm yếu của KUV chắc chắn là nó hoàn toàn bỏ qua thu nhập. Đây có thể không phải là một vấn đề trong những năm đầu tiên, nhiều đầu tư của một công ty. Tuy nhiên, về lâu dài, công ty đại chúng phải chứng minh được lợi nhuận. Một dấu hiệu tốt về việc liệu có thực sự tăng trưởng tương đối hay không được cung cấp bằng cách xem xét các con số lợi nhuận hàng năm.
Tỷ lệ giá-dòng tiền
Dòng tiền nói chung có thể được mô tả là khả năng kiếm tiền của các công ty. Thuật ngữ tiếng Anh có thể được dịch là dòng tiền, điều này làm rõ tỷ lệ này rốt cuộc là bao nhiêu. Nó ít nhiều liên quan đến dòng tiền vào và dòng tiền ra của quỹ thanh khoản – tức là số tiền có thể được sử dụng trực tiếp.
Do đó, các khoản dự phòng giả định, khấu hao và tài sản hữu hình không được bao gồm. Theo cách này, trên hết, lợi nhuận được điều chỉnh theo số tiền không thực sự liên quan đến hoạt động kinh doanh hàng ngày.
Để xác định dòng tiền, trước hết người ta lấy toàn bộ số tiền kiếm được trong một thời kỳ nhất định (thường là năm kinh doanh). Nhiều giá trị trong số này là doanh thu bán hàng, thu nhập đầu tư như tiền lãi, trợ cấp và thoái vốn. Sau đó, từ những khoản này, bạn trừ đi các chi phí thuần túy cần thiết để điều hành doanh nghiệp – ví dụ như chi phí nguyên vật liệu, tiền lương, chi phí lãi vay và thuế.
Trước thuế, bạn đạt được dòng tiền gộp. Trừ đi thuế và thu nhập tư nhân cũng như bù đắp bằng dự trữ, bạn sẽ có được một con số ròng đã điều chỉnh. Ngoài ra, các khoản đầu tư có thể được khấu trừ và các khoản thoái vốn đầu tư được thêm vào để đạt được dòng tiền tự do.
Để đạt được tỷ lệ giá/dòng tiền, dòng tiền được chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Số tiền này chỉ được dùng để chia cho giá cổ phiếu hiện tại của công ty. Do đó, phép tính như sau:
KCV được sử dụng trên hết vì ngày càng có nhiều thời gian hơn trong việc xác định lợi nhuận, ví dụ như thông qua số tiền hư cấu. KCV đưa ra một bức tranh tốt hơn về các tài sản thực tế đang lưu hành. Hơn nữa, nó thường có thể được sử dụng ngay cả khi bản thân lợi nhuận là âm.
Cũng như tỷ lệ P/E, giá so với dòng tiền càng thấp thì cổ phiếu càng rẻ. Tốt nhất là sử dụng giá trên dòng tiền như một phần bổ sung cho tỷ lệ giá trên thu nhập và do đó xem xét chứng khoán một cách tổng thể. quảng cáovantages và disadvantages của KCV so với tỷ lệ P/E là:
Advantages Giá trên dòng tiền VS. Tỷ số P / E
- Cũng có thể được sử dụng trong trường hợp thua lỗ
- Việc thao túng bảng cân đối kế toán ít gặp vấn đề hơn so với tỷ lệ P/E.
- Trong trường hợp các phương pháp kế toán khác nhau, KCV cung cấp khả năng so sánh tốt hơn.
buồnvantages Giá trên dòng tiền VS. Tỷ số P / E
- KCV hay dòng tiền dao động nhiều hơn tỷ lệ P/E do chu kỳ đầu tư
- Do các khoản đầu tư/khấu hao, KCV bị bóp méo đối với các công ty đang phát triển mạnh và đang thu hẹp.
- Có nhiều cách khác nhau để tính dòng tiền (tổng, ròng, dòng tiền tự do)
- Dòng tiền trong tương lai hầu như không thể dự báo
Tôi phải làm gì với các tỷ lệ?
Các chuyên gia chủ yếu sử dụng các tỷ lệ nêu trên để xác định việc định giá quá cao và định giá thấp cổ phiếu. Điều này được thực hiện một cách cổ điển với tỷ lệ P/E. Tuy nhiên, do ban quản lý công ty có thể dễ dàng thao túng thu nhập và mặt khác, một số khoản đầu tư nhất định không được đưa vào tính toán như một sự phát triển tích cực, nên hầu hết các nhà đầu tư có kinh nghiệm đều sử dụng các tỷ lệ khác. Những điều này cung cấp cho bạn một bức tranh toàn cảnh hơn về sự phát triển thực tế của công ty.
Ví dụ, với tỷ lệ P/E và KCV, ban đầu bạn có thể đạt được các giá trị tương đối cao. Bạn chắc chắn nên giải thích những điều này trong bối cảnh của ngành. Các phân khúc tăng trưởng như thương mại điện tử, di động điện tử, hydro và những thứ tương tự thường vẫn có chi phí khá cao. Do đó, tỷ lệ giá trên thu nhập nói riêng là rất cao. Thoạt nhìn, người ta sẽ cho rằng một sự định giá quá cao.
Cả tỷ lệ P/E và KCV đều cho thấy định giá quá cao ở các giá trị cao rõ ràng là trên 30. Do đó, tỷ lệ P/E của Tesla đã cao hơn 100 điểm trong nhiều năm. Tuy nhiên, giá trị này được đưa vào quan điểm khi so sánh với tỷ lệ giá/dòng tiền – KCV gần bằng một nửa tỷ lệ P/E của Tesla.
Tuy nhiên, nếu bây giờ chúng ta thêm tỷ lệ PEG, tức là tỷ lệ giá trên thu nhập trên tăng trưởng, chúng ta sẽ nhận được kết quả hoàn toàn bị định giá thấp đối với Tesla. Lý do cho điều này là sự tăng trưởng trong tương lai được xem xét trên cơ sở dự báo. Tôi sẽ quay lại điểm này sau.
Đối với việc định giá hiện tại mà không có dự báo trong tương lai, nhiều tỷ lệ khác sẽ được đặt câu hỏi. Cụ thể, bạn được hưởng lợi từ giá trị sổ sách và doanh số bán hàng để đánh giá tốt hơn giá cổ phiếu về giá trị nội tại.
Trong khuôn khổ phân tích cơ bản, KBV và KUV cho thấy, trên cơ sở các số liệu trên hoặc dưới 1, liệu cổ phiếu được định giá quá cao hay bị định giá thấp so với vốn chủ sở hữu và doanh thu. Điều này đóng một vai trò quan trọng đặc biệt đối với các công ty trẻ – ở đây chi phí thường cao và do đó làm sai lệch tuyên bố về tiềm năng thực tế về lợi nhuận và dòng tiền.
Advantageous cho Đầu tư Giá trị và Tăng trưởng
Trước hết, người ta sử dụng các tỷ lệ để đánh giá giá cổ phiếu là quá cao hoặc quá thấp. Dự đoán điều này: Cả hai tình huống đều mang lại tiềm năng đầu tư sinh lời. Tuy nhiên, theo quy luật, các nhà đầu tư sẽ đổ xô định giá cổ phiếu, vốn được đặc trưng bởi sự định giá thấp mạnh mẽ. Ngoài ra, các cổ phiếu tăng trưởng với mức định giá thị trường quá cao có thể là những ứng cử viên đầy hứa hẹn cho một khoản đầu tư dài hạn.
Đầu tư giá trị là gì?
Đầu tư giá trị là một trong những hình thức phổ biến nhất chiến lược giữa các nhà đầu tư dựa vào phân tích cơ bản thông qua các số liệu quan trọng. Nó được phổ biến rộng rãi nhờ cuốn sách “Nhà đầu tư thông minh” của Benjamin Graham và người theo dõi ông là Warren Buffett, người đã kiếm bộn tiền nhờ công ty đầu tư Berkshire Hathaway của mình.
Nguyên tắc cơ bản của đầu tư giá trị là tìm ra mức định giá cổ phiếu rất thấp cho một công ty có tiềm năng cao. Vì vậy, đối với điều này, bạn nhìn vào tỷ lệ P/E và KCV. Những điều này đưa ra manh mối đầu tiên về việc liệu nó có thể bị định giá thấp hay không.
Bây giờ phải làm rõ hơn liệu đây có phải chỉ do thiếu đầu tư hay không. Do đó, đáng để tham khảo các tỷ lệ khác, tỷ lệ P/B và tỷ lệ P/E. Nhưng nếu công ty có nhiều tiềm năng như vậy, tại sao điều này không được phản ánh dưới dạng giá cổ phiếu?
Đây là câu hỏi mà các nhà đầu tư trong lĩnh vực giá trị nên trả lời đầu tiên. Những lý do có thể cho việc định giá thấp có thể là:
- Thông tin tiêu cực về công ty
- Những vụ bê bối tạm thời và những tin tức tiêu cực đi kèm với chúng
- Khủng hoảng quốc tế (lạm phát, chiến tranh, đại dịch) và kết quả là sự hoảng loạn của các nhà đầu tư
- Nhà đầu tư chưa phát hiện ra tiềm năng đầu tư cho mình hoặc còn chần chừ
- Với những lý do đã đề cập ở trên, đầu tư giá trị nên đáng giá trong mọi trường hợp. Ngay cả giá của các công ty có lợi nhuận cao như Amazon, Apple & Co. cũng có thể sụp đổ trong thời kỳ khủng hoảng. Nhưng nếu các số liệu quan trọng cho thấy một
- mô hình kinh doanh ổn định, việc định giá có thể không hợp lý. Tại thời điểm này, bạn nên đặt tiền của mình vào phần tương ứng.
Tình hình sẽ khác trong trường hợp những diễn biến không mong muốn chỉ mới xuất hiện gần đây. Có thể là một công ty đối thủ vừa tung ra một sản phẩm mang tính cách mạng mà công ty dẫn đầu thị trường trước đó sẽ không thể theo kịp trong thời gian dài. Các nhà đầu tư định giá sự phát triển này thành định giá cổ phiếu của họ trong tương lai.
Vì vậy, ngay cả khi lợi nhuận năm ngoái cao và tỷ lệ P/E cho thấy sự định giá thấp do giá giảm, điều này có thể hoàn toàn hợp lý. Do đó, giá thậm chí có thể giảm sâu vào phạm vi pennystock, đó là lý do tại sao một khoản đầu tư ở đây sẽ không phù hợp. Một ví dụ về sự phát triển như vậy là trường hợp của Nokia và Apple.
Đầu tư tăng trưởng là gì?
Đầu tư tăng trưởng là một cách tiếp cận hoàn toàn khác. Các nhà đầu tư cho rằng công ty và toàn bộ ngành vẫn còn tương đối non trẻ. Do đó, đầu tư cao và lợi nhuận thấp. Cho đến nay, các sản phẩm có thể vẫn chưa thành công trên thị trường. Tuy nhiên, ý tưởng này đã quá hay và hứa hẹn đến nỗi nhiều cổ đông sẵn sàng đầu tư những khoản tiền lớn mang tính đầu cơ vào công ty.
Cho dù hợp lý hay không - giá cổ phiếu ban đầu tăng lên. Các nhà đầu tư tăng trưởng muốn nhận quảng cáovantage của sự tăng trưởng này và tốt nhất là thu được lợi nhuận từ nó trong dài hạn. Vào thời kỳ bong bóng dotcom, người ta phải đặt cược vào các công ty như Amazon, Google và Apple để có thể giành được quảng cáo.vantage định giá cổ phiếu cực cao sau gần 20 năm. Nếu được sử dụng một cách khôn ngoan, những khoản dự trữ như vậy có thể là cơ sở tốt để tích lũy tài sản khi về già.
Mặt khác, các cổ phiếu được định giá quá cao (P/E và KCV trên 30 trở lên; KBV và KUV trên 1) có xu hướng phát triển thành bong bóng cổ phiếu. Ở đây, các khoản đầu tư mà các nhà đầu tư bỏ vào công ty gần như không tương xứng với tiềm năng thực sự. Vì vậy, thị trường tiếp tục lạm phát cho đến khi mọi người nhận ra rằng nó không thể tiếp tục như thế này.
Ngay khi các nhà đầu tư nhận ra rằng công ty sẽ không thể đáp ứng được kỳ vọng của thị trường chứng khoán, thị trường sụp đổ và giá cổ phiếu giảm mạnh.
Tất nhiên, ngay cả trong tình huống này, vẫn có thể kiếm được lợi nhuận một cách thông minh. Một mặt, sự trở lại có thể được đưa đến đỉnh cao. Nhưng nếu bạn đã đầu tư sớm thì thà ra sớm còn hơn là quá muộn – theo phương châm: đầu tư khi súng đang nổ, bán khi đàn violon đang chơi.
Bán khống cũng là một lựa chọn thú vị. Trong trường hợp này, bạn vay một cổ phiếu với giá cao và bán nó ngay lập tức. Sau đó, bạn mua lại với giá thấp hơn và đưa nó cho nhà cung cấp tương ứng cùng với phí cho vay. Do đó, bạn đã kiếm được lợi nhuận với sự khác biệt do giá giảm.
Nhân tiện, việc bán khống khá dễ dàng thông qua CFD trade tại của bạn broker. Bạn chỉ cần truy cập trang web tương ứng, đăng ký với tên và địa chỉ e-mail của mình và có thể trade ngược lại thông qua hợp đồng ảo. Bạn có thể tìm đúng broker dễ dàng với chúng tôi công cụ so sánh.
Các vấn đề với phân tích cổ phần bằng cách sử dụng tỷ lệ giá
Vấn đề lớn nhất với việc giải thích các tỷ lệ giá về mặt thu nhập, giá trị sổ sách, doanh thu và dòng tiền là chúng chỉ cho bạn một cái nhìn thoáng qua về quá khứ. Tuy nhiên, định giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán luôn phản ứng với những diễn biến hiện tại và kỳ vọng cho tương lai. Điều này tạo ra sự khác biệt có thể được chứng minh hoặc không chính đáng.
Các chuyên gia thực sự gần đây đã nhận ra rằng nhìn vào quá khứ là không đủ đối với một số ngành. Do đó, người ta cũng nên xem xét các dự báo cho tương lai, trong số những thứ khác, và đưa những dự báo này vào đánh giá.
Các giải pháp khả thi: Tăng trưởng, dự báo, chiết khấu dòng tiền và đòn bẩy tài chính
Để giảm thiểu các vấn đề của phân tích cơ bản lạc hậu, chỉ có một điều hữu ích: bạn cần nhìn vào tương lai. Thực sự có một số công cụ trong hộp công cụ của nhà đầu tư có thể được sử dụng cho mục đích này. Cụ thể, dự báo và so sánh tăng trưởng có thể giúp bạn có được bức tranh thị trường rõ ràng hơn.
Tỷ lệ giá-thu nhập-tăng trưởng
Một công cụ rất hiệu quả về mặt này là tỷ lệ PEG (tỷ lệ giá/thu nhập trên tăng trưởng). Nó được tính bằng cách chia KVG cho tỷ lệ phần trăm tăng trưởng dự kiến. Vậy công thức là:
Tỷ lệ PEG = Tỷ lệ P/E / phần trăm tăng trưởng thu nhập kỳ vọng.
Kết quả là bạn luôn nhận được giá trị cao hơn hoặc thấp hơn 1. Trên 1, bạn có thể coi đó là định giá quá cao, dưới 1 là định giá thấp. Ví dụ: một cổ phiếu có thể có tỷ lệ P/E là 15 và dự đoán là 30%. Khi đó PEG sẽ là 0.5, do đó người ta có thể kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tăng gấp đôi trong năm tới.
Tuy nhiên, vấn đề với PEG là các dự báo tất nhiên sẽ không được hoàn thành từ 1 đến 1. Các chuyên gia chỉ lấy chúng từ sự phát triển của những năm qua và tình hình kinh tế trong một phân khúc nhất định. Nếu có một cuộc suy thoái hoặc khủng hoảng đột ngột, xu hướng có thể bất ngờ chuyển sang hướng ngược lại. Ngoài ra, mặt bằng lãi suất thị trường không được quan tâm cũng ảnh hưởng đến sự phát triển của cổ phiếu.
Tỷ lệ P / E dự phóng
Nhiều nhà đầu tư tiếp tục sử dụng tỷ lệ P/E kỳ hạn như một phần trong phân tích của họ. Nó cũng thường được gọi là Tỷ lệ PE Chuyển tiếp. Trái ngược với tỷ lệ PE thông thường, nó không dựa trên lợi nhuận hàng năm từ quá khứ, mà dựa trên kỳ vọng lợi nhuận. Đặc biệt là so với các tháng trước, việc đưa ra kết luận về việc định giá quá cao hoặc định giá thấp là tương đối dễ dàng.
Tỷ lệ PE kỳ hạn = giá cổ phiếu hiện tại / thu nhập dự báo trên mỗi cổ phiếu
Tốt nhất là xem xét tỷ lệ PE kỳ hạn cùng với kết quả từ vài năm qua. Nếu cao hơn mức đó, kỳ vọng thu nhập đang giảm. Đối với tỷ lệ P/E, kỳ vọng của công ty từ thị trường chứng khoán khác nhau tùy thuộc vào ngành. Do đó, định giá quá cao và định giá thấp luôn được xác định trong bối cảnh thị trường.
Tuy nhiên, bạn phải luôn lưu ý rằng lợi nhuận dự báo là một giá trị lý thuyết. Ngay cả khi nhiều nhà phân tích giả định tăng trưởng, điều này cuối cùng cũng không nhất thiết phải xảy ra. Hơn nữa, các cơ quan định giá được hướng dẫn bởi bảng cân đối kế toán chính thức, tuy nhiên, ban quản lý công ty có thể thao túng bảng này.
một bất hòa khácvantage của PE kỳ hạn là khoảng thời gian dự báo giới hạn. Tỷ lệ PE như vậy thực sự chỉ có thể thực sự có ý nghĩa khi nhìn vào tương lai vài năm. Tuy nhiên, những người may mắn và cũng nhìn sâu vào các tỷ lệ khác thường thu được lợi nhuận từ một khoản đầu tư ít nhất là trong ngắn hạn.
Dòng tiền chiết khấu
Chiết khấu dòng tiền (DCF) có thể được dịch là dòng tiền chiết khấu. Ở đây, giá trị doanh nghiệp được xác định bằng phương pháp tính toán và đánh giá tương đối phức tạp. Ngược lại với tỷ lệ PE kỳ hạn, mô hình này sử dụng dòng tiền làm cơ sở, nhưng cũng dự đoán từ tương lai. Do đó, chỉ các giả định lý thuyết được sử dụng.
Rốt cuộc, những điều này một phần dựa trên bảng cân đối kế toán hoặc tài khoản lãi lỗ trong vài năm qua. Tuy nhiên, các dòng tiền không chỉ đơn giản được cộng lại mà còn được chiết khấu so với năm mà chúng phát sinh. Điều này có nghĩa là không có gì khác ngoài lãi suất và lạm phát được cộng lại.
Những yếu tố này khiến tiền mất giá trị theo thời gian. Do đó, là một nhà đầu tư, bạn không nên để tài sản trong tài khoản ngân hàng mà không có lý do, mà nên đầu tư chúng vào các phân khúc khác để bảo vệ lạm phát.
Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty
Cũng có thể thú vị khi xem xét tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (tỷ lệ D/E). Ở đây, với tư cách là một nhà đầu tư, bạn xem xét các khoản nợ phải trả hoặc vốn vay trong mối quan hệ với vốn chủ sở hữu.
Hãy nói thẳng một điều: Nợ không phải là điều tiêu cực đối với các công ty. Ngược lại, vốn vay cung cấp động lực lớn hơn cho đổi mới và đầu tư. Hơn nữa, do lãi suất thấp đã phổ biến trong nhiều năm, một người được hưởng nhiều quảng cáo.vantagesử dụng quá mức vốn tự có.
Tuy nhiên, tất nhiên là có rủi ro nhất định khi vay tiền. Nó có thể được thu hồi trong thời gian ngắn. Đối với trường hợp này, người ta phải luôn có sẵn số tiền tương ứng.
Nếu bạn muốn tính tỷ lệ D/E, bạn lấy tất cả các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn cộng lại, chia cho vốn chủ sở hữu và tính tỷ lệ phần trăm bằng cách nhân với 100:
Tỷ lệ D/E = nợ ngắn hạn và nợ dài hạn / vốn chủ sở hữu * 100.
Giá trị này cho bạn biết bao nhiêu phần trăm vốn chủ sở hữu được đầu tư vào nợ. Nếu con số này là 10 phần trăm, đây sẽ là mức độ mắc nợ.
Nói chung, có thể nói rằng gánh nặng nợ trên 100 phần trăm luôn đi kèm với nhiều rủi ro hơn – mặt khác, các công ty có nhiều vốn chủ sở hữu hơn sẽ hoạt động an toàn hơn nhiều.
Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư, mức nợ cao có thể được coi là động lực mang lại lợi nhuận trong ngắn hạn. Cổ đông nhận thấy nhiều người cho vay sẵn sàng cho nhóm này vay tài sản. Điều này dẫn đến đầu tư nhiều hơn và có thể tăng lợi nhuận. Ngược lại, nếu tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao thì tốc độ tăng giá cổ phiếu bị chậm lại, nhưng mặt khác cổ tức thường ổn định hơn.
Nguồn thu nhập thứ hai: cổ tức và tỷ suất cổ tức
Bên cạnh lợi suất, cổ tức là một biến có liên quan đến cổ phiếu. Với khoản thanh toán này, bạn cung cấp cho các công ty một phần lợi nhuận của bạn. Ở Mỹ, cổ tức thường được trả hàng quý, trong khi ở Đức, bạn nhận được khoản thanh toán này mỗi năm một lần.
Lý do cho điều này là làm cho cổ phiếu hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Đặc biệt là trong trường hợp blue chip, tức là các công ty có vốn hóa thị trường rất cao và ít biến động, mức tăng năng suất mỗi năm khá hẹp. Cổ tức sau đó cung cấp một khoản bồi thường tương ứng.
Thậm chí, có nhiều nhà đầu tư chỉ quan tâm đến cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao. Sau đó, trên hết, họ tìm kiếm các ông vua cổ tức, tức là các công ty chi trả cổ tức ngày càng tăng trong nhiều thập kỷ mà không bị gián đoạn.
Để tìm hiểu về một cổ phiếu tương ứng thông qua các số liệu chính, hãy xem tỷ suất cổ tức. Điều này thường được đưa ra trong bản tóm tắt hồ sơ tại brokerchẳng hạn như eToro, IG.com và Capital.com.
Tỷ suất cổ tức cho thấy tỷ lệ giữa cổ tức cuối cùng và giá hiện tại dưới dạng phần trăm. Do đó, nó được tính bằng công thức sau:
Cổ tức trả cho mỗi cổ phiếu / giá cổ phiếu hiện tại * 100.
Điểm mấu chốt là điều này cho bạn biết lợi tức trên mỗi cổ phiếu cao như thế nào và cho bạn ước tính liệu khoản đầu tư có thực sự sinh lãi hay không. Giá cổ phiếu càng thấp và cổ tức càng cao, bạn càng kiếm được nhiều lợi tức cổ tức.
Số tiền cao hơn luôn tốt hơn về tỷ suất cổ tức. Trên hết, các lựa chọn rất tốt để mua cổ phiếu thực là các công ty đạt được giá trị khoảng 15% trở lên. Ngay cả điều này là khá hiếm. Ví dụ về các cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao tính đến năm 2022 bao gồm Hapag-Lloyd (9.3%), công khai (12.93%), Digital Realty PDF G (18.18%) và Macy's (11.44%).
